インディテックス、2020年1月期　第2四半期　連結決算
売上拡大が続き、増収増益を達成

update: 2019/09/17

2020年1月期 第2四半期
財務数値一覧（表1）

「Zara」（ザラ）や「Bershka」（ベルシュカ）などアパレルSPA業態を展開するINDITEX（インディテックス）社の2020年1月期 第2四半期（2－7月）の連結決算は、売上拡大が続き、増収増益を達成した。主力の「Zara」をはじめ、全業態でプラス成長を果たした。地域別では、「Europe ex-Spain」（欧州）の売上比率が44.4％（0.2ポイント増）と微増した。「America」（米州）も同16.0％（0.8ポイント増）と高まった。

主力業態の「Zara」がけん引役に

連結の売上収益は、128億2,000万ユーロ（約1兆6,409億6,000万円、1ユーロ＝128円で換算）、6.6％増で堅調な推移だった。売上総利益率（粗利率）は56.8％（0.1ポイント増）と微増した。販管費率の削減が進んだ効果もあり、EBITDA（利払前税引前減価償却前利益）は34億4,700万ユーロ（約4,412億1,600万円、同）、47.1％増と大幅な増益を達成した。

2020年1月期 第2四半期
業態別売上高（表2）

営業利益（EBIT＝利払前税引前利益）は、20億4,000万ユーロ（約2,611億2,000万円、同）、14.3％増と2ケタの増益に至った。税引前利益が19億8,700万ユーロ（約2,543億3,600万円、同）、9.0％増だった。四半期利益は15億4,900万ユーロ（約1,982億7,200万円、同）、9.9％増となった（表1を参照）。

業態別の売上高は、「Zara」（「Zara Home」を含む）が88億9,500万ユーロ（約1兆1,385億6,000万円、同）、7.3％増と堅調な推移だった。「Bershka」は10億8,000万ユーロ（約1,382億4,000万円、同）、3.3％増。「Stradivarius」（ストラディバリウス）は7億7,600万ユーロ（約993億2,800万円、同）、12.5％増と2ケタの増収を達成した（表2を参照）。

下期は4－6％の増収を計画

期末の店舗数（期首との比較）は、7,420店（70減）。「Zara」が2,123店（8減）、「Zara Kids」が128店、「Zara Home」が588店（15減）。「Bershka」は1,101店（6減）、「Stradivarius」は999店（12減）だった。

会計基準の変更により、今年から「リース資産」──「Right of use」（使用権）の名目──を計上することが義務化されたため、総資産額が大幅に増加した。その影響で、総資本回転率がやや低下している。総資本額が増加したため、自己資本比率も47.2％（13.8ポイント減）と相対的に減少した。

商品回転率が高まったことで、交差比率が232.9（17.4ポイント増）と改善した。手元流動性比率も3.2と高い水準にあるほか、D/Eレシオも非常に低い数値だ。財務状態は健全だと言えるだろう。

下期（8－1月）の売上収益は、4.0－6.0％増で推移すると見込んでいる。秋冬の立ち上がり時期──8月から9月初旬までの売り上げ（実店舗、EC含む）は、現地通貨ベースで8.0％増の推移だった。通期も継続した収益の拡大を目指す。

（樋口尚平）