ZOZO、2019年3月期　第2四半期　連結決算
増収を達成するも、経費増で減益に

update: 2018/11/05

2019年3月期 第2四半期
財務数値一覧（表1）

ECサイト「ZOZOTOWN」を運営するZOZOの2019年3月期第2四半期（4－9月）の連結決算は、増収を達成するも、経費増で減益に至った。商品取扱高に占める「差引売上高総利益率」（差引粗利率）は改善したが、広告宣伝費や人件費など経費の増加がマイナス要因になった。

プロモーション関連費用が増加

商品取扱高は、1,412億円（18.0％増）と増加した。それに伴い、連結売上高が537億円（25.9％増）と順調に増加した。商品取扱高に占める粗利率は改善したが、売上高に占める粗利率は減少した。

営業利益は100億円（27.3％減）の減益。最もマイナスの影響が大きかったのは荷造運賃費のほか、広告宣伝費。特にZOZOSUITの配布や、プライベートブランド（PB）に関する広告費が約31億円発生した。「プロモーション関連費用」は55億6,000万円（169.9％増）と大幅に増加した。

2019年3月期 第2四半期
事業別売上高（表2）

事業別の売上高では、主力の「受託ショップ」が382億円（21.2％増）と好調な推移だった。「ZOZOUSED」も75億円（14.5％増）と2ケタの増収だった。当期からスタートした「PB事業」は6億5,800万円。「BtoB事業」は8億9,800万円（34.7％増）で好調な推移だった（表2を参照）。

「ZOZOTOWN」で過去1年間に購入した客数は、776万人（37万人増）。同サイトに出店するショップの数は、1,183店（前年同期167店増）。主力のECサイトのビジネス自体は順調に拡大している。

通期では、主力のZOZOTOWN事業において、2ケタの業容拡大を計画している。商品取扱高が3,300億円（25.5％増）、うち受託ショップが3,090億円（25.2％増）の計画だ。PB事業では200億円の商品取扱高目標を掲げる。BtoB事業では、同100億円（32.7％増）を目指す。

財務面では、自己株式の消却を実施したことで、自己資本比率が24.4％と大幅に低下した。同時に、自己株式取得に際し借り入れた短期借入金240億円を計上した影響で、D/Eレシオが1.4倍と増加している。手元流動性比率が0.6ポイント低下した。商品回転率が1.1ポイント悪化。粗利率の低下と共に、交差比率が減少した（表1を参照）。

通期の業績見通しは、連結売上高1,470億円（49.3％増）、営業利益400億円（22.4％増）、経常利益400億円（22.2％増）。

（樋口尚平）