アダストリア、2019年2月期　第2四半期　連結決算
店頭のプロパー売りが苦戦、減収・減益に

update: 2018/10/01

《財務分析レポート》

2019年2月期 第2四半期
財務数値一覧（表1）

アダストリアの2019年2月期 第2四半期（3－8月）の連結決算は、店頭のプロパー売りが苦戦し、減収・減益となった。在庫消化のため実施した値引き販売が増加した影響で、売上高総利益率（粗利率）が減少した。四半期損益は法人税の支払い超過により、損失を計上するに至った。

値引き販売の増加も利益減に影響

連結売上高は1,050億円（2.6％減）。特に4－5月の売上高及び粗利が計画値を大幅に下回った。商品企画や価格設定の検討が不十分だったと分析しており、今後の解決すべき課題に掲げている。販管費は単体では減少したが、広告宣伝費の増加などにより、連結ベースでは比率が増加した。これらの結果、営業利益が5億2,900万円（86.0％減）と大幅な減益に至った。同様に経常利益も6億円（84.6％減）と大幅に減少した（表1を参照）。

2019年2月期 第2四半期
ブランド別売上高（表2）

主なブランド別の売上高は、主力の「グローバルワーク」が187億2,600万円（4.8％減）と苦戦した。2番手の「ニコアンド」が151億2,400万円（11.1％増）と2ケタの増収を達成した。「スタディオクリップ」は118億8,300万円（4.2％減）と苦戦傾向。「ローリーズファーム」は103億円（14.5％減）と2ケタの減収となった。規模はまだ小さいが、新しいブランドの「ベイフロー」が40億5,000万円（7.2％増）と健闘した。「レプシィム」「ジーナシス」は第2四半期（6－8月）に入り、復調傾向にある（表2を参照）。

海外事業は、トータルの売上高が72億4,700万円（16.3％増、円ベース）と好調な推移だった。中でも、台湾が11億4,900万円（42.5％増、同）、韓国が6億500万円（40.1％増、同）、米国が20億8,300万円（87.0％増）と貢献した。損益面では営業損失（のれん償却前）10億3,700万円を計上。前年同期比の11億3,200万円より損失幅がやや縮小している。唯一、台湾が8,700万円（25.6％増）の営業利益を確保した。

期末の店舗数は、連結で1,485店（52増、70減）。国内合計は1,370店（45増、52減）。「グローバルワーク」が215店（6増、1減）、「ニコアンド」が135店（4増、1減）、「スタディオクリップ」が192店（1増、4減）、「ローリーズファーム」が145店（2増、6減）、「レプシィム」が137店（2増、3減）だった。

好調の「ニコアンド」、カテゴリーを拡大

上期の経験・反省を踏まえて、今後は商品の企画力、および期中の修正力を強化する。国内では、ブランドを3つのグループに分類して、適切な方針による強化を進めている。健闘している「ニコアンド」では、広告宣伝を強化すると共に、衣食住の住居空間を軸にして、展開カテゴリーを拡大する。「グローバルワーク」では、アパレルの提案力を強めるほか、来春へ向けて生活雑貨を拡大する。「ローリーズファーム」はターゲット層を拡大する。年齢・テイストを拡大し、今秋から商品企画を変更する。また、来春から本格的にリ・ブランドに着手する計画だ。同時に今秋、自社の物流センター「茨城西DC」を9,000坪増床し、生産性の向上を図る。

ウェブ（EC）事業は売上高174億円（11.5％増）と順調に成長を続けている。国内売上高に占める比率も17.6％（2.3ポイント増）と着実に高まってきた。自社ECの会員数も、約780万人（80万人増）と増加してきた。そのほか、新規事業として、コスメのショップ「カレイドエビーチェ」を今秋からスタートした。また、ECにおけるサービス事業や、子供服のレンタル事業など、ほかの新規事業にも取り組み始めている。

通期の業績見通しは変更していない。連結売上高2,270億円（1.9％増）、営業利益84億円（67.8％増）、経常利益87億円（60.3％増）の増収・増益の計画だ。

（樋口尚平）