ファーストリテイリング・しまむら、四半期決算まとめ

update: 2018/07/23

《財務分析レポート》

ファーストリテイリング・しまむら、2018年度 四半期決算まとめ（表1）

国内で有力なアパレルSPA企業であるファーストリテイリング（FR）としまむらの四半期決算が出揃った。FRは8月期、しまむらは2月期と決算期には半年の差があるが、2018年春夏商戦に該当する四半期（3－5月）の商況を比較する一助にはなるだろう。

「ユニクロ」が国内外ともに好調、海外事業もけん引役に

FRの主力業態「ユニクロ」が国内外ともに好調な推移だった。FRの第3四半期決算は売上収益が1兆7,041億円（15.3％増）と2ケタの増収だった。売上高総利益率（粗利率）も49.9％（0.8ポイント増）と改善した。販管費率が下がったこともあり、営業利益が2,388億円（32.3％増）と2ケタの増益を達成。税引前利益も四半期利益もそれぞれ2ケタ増を達成した（表1を参照）。

FRの増収・増益に貢献したのは、主力業態の「ユニクロ」だ。国内は売上収益が2,107億円（6.3％増）、営業利益が313億円（31.3％増）と増収・増益。成長著しい海外では、売上収益が2,086億円（23.7％増）、営業利益が316億円（63.7％増）と増収・増益だった（表2を参照）。第3四半期（3－5月）の3カ月間のみの比較だが、海外の収益が国内とほぼ同規模になっている。

国内ユニクロ事業の第3四半期（3－5月）の既存店売上高は、前年同期比5.4％増と堅調な推移だった。3－4月は夏物の動きが良く好調に推移した。5月は気温の低下で苦戦傾向だった。ジーンズやスカートなどボトムスが客単価増（4.9％増）に貢献した。Eコマースの売り上げは164億円（33.1％増）と2ケタの成長だった。売上比率は7.8％（1.6ポイント増）に上昇した。粗利率も49.2％（0.7ポイント増）で、計画値を上回った。

海外ユニクロ事業では、「グレーターチャイナ」の第3四半期（3－5月）の既存店売上高が2ケタ増になるなど、計画を上回る増益を達成した。韓国や東南アジア・オセアニアも、同様に計画を上回る増益だった。北米では、米国の赤字幅が縮小。欧州は計画を上回る増収・増益だった。

しまむらは伸び悩み

ファーストリテイリング・しまむら、2018年度 四半期 部門別売上高（表2）

そのほか、「ジーユー」は売上収益が608億円（3.3％増）、営業利益が59億円（20.0％減）で、増収・減益とやや苦戦した。春夏のキャンペーン商材──マドラスチェックのボトムスやトップス、ロンスカートなどの商品が苦戦した。品番数が増えたことで、柄もののシャツ・ブラウス・ワンピース、ハイウエストのストレートジーンズなどの売れ筋商品が欠品した。

一方、国内主体のしまむらは、主力業態の「しまむら」が伸び悩んだ。売上高は1,376億円（0.3％減）と微減収だった。粗利率は32.5％（1.3ポイント減）と減少した。販管費率が27.5％（4.0ポイント増）と増加し、収益性が悪化した。

営業利益は71億7,500万円（31.7％減）と減益に至った。経常・四半期の各利益も2ケタの減益となった。業態別の売上高では、主力の「しまむら」が1,052億円（1.6％減）とやや減収した。「アベイル」は129億円（1.2％減）と伸び悩んだ。「バースデイ」は151億円（8.2％増）、「シャンブル」が26億円（2.9％増）と健闘した（表2を参照）。

（樋口尚平）