主要上場アパレル系企業7社、2016年度決算まとめ
天候不順など店頭の不振が目立つ

update: 2017/04/27

《財務分析レポート》

主要上場アパレルメーカー7社、
2016年度まとめ 財務諸表（表1）

主要な上場アパレル系企業7社の2016年度決算が出揃った。概して、天候不順などによる店頭の不振が目立った決算になった。苦戦傾向の色濃い百貨店など、展開チャネルの違いでも明暗が分かれた。

展開チャネルの違いで明暗分かれる

今回、取り上げたアパレル系の上場企業は、オンワードホールディングス、アダストリア、TSIホールディングス、レナウン、良品計画、三陽商会、バロックジャパンリミテッドの計7社。うち5社が2017年2月期決算である（三陽商会は2016年12月期、バロックジャパンリミテッドは2017年1月期）。

増収を達成したのは3社で、増益だったのは3社。増収増益だったのは良品計画1社のみ。おしなべて、アパレル事業が伸び悩んでいる。百貨店を主販路に持つレナウンや三陽商会は損失を計上し、苦戦した（表1を参照）。

オンワードホールディングスは減収増益。店頭売りが苦戦したものの、構造改革が進んだことで効率性が改善し、増益を達成した。主なブランドの実績は、レディスでは「23区」が271億6,400万円（1.0％増）でほぼ前年並みだった。「組曲」は99億2,500万円（7.0％減）と苦戦、「ICB」は88億3,200万円で前年並みだった。「自由区」も94億1,200万円（1.0％増）とほぼ前年並みの水準だった。これら4つの基幹ブランドの合計は553億3,300万円（1.0％減）で微減収の結果だった。

アダストリアは増収減益。主力ブランドの「グローバルワーク」（382億円、5.9％増）や「ニコアンド」（247億円、8.3％増）、「スタディオクリップ」（222億円、8.3％増）などが堅調に推移した。「ローリーズファーム」（246億円、6.4％減）は苦戦したが、おしなべて、堅調な推移のブランドが大半を占めた。

TSIホールディングスは減収増益。主力ブランドの「ナノユニバース」（271億円、19.0％増）を筆頭に、「ナチュラルビューティーベーシック」（159億円、1.0％増）、「マーガレットハウエル」（130億円、1.8％増）、「パーリーゲイツ」（102億円、9.1％増）などの基幹ブランドが堅調だった。「ローズバッド」（90億円、12.1％減）は苦戦した。

レナウンは減収・損失を計上。当初は利益を確保する計画だったが、店頭売りの苦戦が影響し、損失を計上するに至った。主力ブランドのメンズ「ダーバン」（61億円、7.1％増）が健闘したほか、「アクアスキュータム」（29億円、5.7％増）も堅調だった。レディスでは「エレメントオブシンプルライフ」（21億円、6.0％増）が堅調だった。

良品計画は全カテゴリーで増収を達成し、増収増益と好調な決算だった。他社で苦戦傾向が色濃いアパレル部門においても、「衣服・雑貨」が1,226億円（5.3％増）と堅調だった。非アパレル商材が多いため、商品回転率は低めだが、財務面は健全である。

三陽商会は「バーバリー」が抜けた穴の影響が大きかった。中計を策定し、業容の立て直しに本格着手したところだ。財務面は比較的安定しているため、店頭売りの回復が当面の課題だろう。

バロックジャパンリミテッドは増収減益。上場による資金調達で、財務面が改善した。中計を策定し、国内外で業容拡大を図ろうとしている。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

（樋口尚平）